“3000点防御战”再次开始！两市低迷的原因是什么？投资者的反应如何？和讯连科技知名机构

21 个月后，上证综指重回 3000 点以下。

4月25日，沪深股市早盘大幅低开，继续震荡下行。下午，上证综指跌破3000点。截至收盘，上证综指跌5.13%，创业板指数跌5.56%，深成指跌6.08%。盘面上，前期热门板块大部分一路下跌，两市只有100多只个股上涨。

为什么今天两市暴跌？后续行情能否企稳反弹？针对这些问题，和讯立即联系多家机构进行解读。分析认为，当前时点，短期波动仍需关注和防范，但中长期机遇大于风险已成为受访机构普遍共识。

多重因素发酵A股市场，市场信心恢复迫在眉睫

4月25日，A股三大股指大幅低开后继续下跌。下午，上证指数跌破3000点。自 2020 年 7 月上证指数重回 3000 点上方以来，上证指数仅“停留”在 3000 点上方仅 21 个月。

截至收盘，上证综合指数报2928.51点，下跌5.13%；创业板指数报2169点，下跌5.56%；指数报10379.28点，下跌6.08%；沪深300报3814.91点，下跌4.94%；两个市场只有100多只股票上涨。

从盘面来看，互联网、基础金属、钢铁、煤炭、矿业、造船、有色等热门板块跌幅居前；招商银行、宁德时代（300750)、五粮液）（000858)为代表的白马大蓝筹深度回调、恒瑞医药（600276)、新华保险） (601336), 华北创世(002371)) 直接下限。

从主力资金动向来看，今日两市主力资金净流出4.69.2亿元。重点抛售对象为银行、保险、医药等板块个股，北向资金全天。净销售额44.93亿元。

至于今日A股大跌的原因，机构普遍认为是多重不确定因素共同发酵所致。

睿哲资本分析师刘秋军告诉和讯，导致当前市场不确定性和负面情绪加剧的主要因素有四个：主要出口驱动力受到影响）；

二、国际地缘政治冲突和疫情影响下的全球供应链紧张，导致上游大宗商品价格大幅上涨，进而影响制造业；

三、突如其来的长期疫情防控，导致当前主要经济增长动力制造业“熄火”；

四、国际政治形态变化，市场对经济基本面的悲观情绪引发的流动性陷阱；

展望未来，刘秋军表示，上述因素的影响有望被市场消化。她指出：“首先，在不断的压力测试中，市场已经消化了加息步伐和过程（对未来（负）预期的定价）；其次，国内宏观环境为年中，年底格局企稳；此外，国内疫情防控有望在5-6月迎来拐点（消费回暖和整体拉动可参考香港复苏后的情况）；最后，在国际地缘政治冲突持续的过程中，供应链的紧张和负面情绪会慢慢得到修复。”

刘秋军认为，眼下最重要的是恢复市场预期的信心。 “历史只是一个循环的重复，作为过程中的投资人，我们一定要尽力不被甩在后面。车。”她说。

华夏基金指出，当前A股经营环境较为复杂，短期不确定性继续困扰。从内部看，疫情仍在试图控制风险蔓延过程中引发担忧，同时经济基本面下行压力阶段性较为明显；从外部来看，美国紧缩预期进程加快今天股市为什么大跌?，美债收益率持续走高，人民币汇率短期下跌也给市场带来压力。

广发基金认为，除了宏观因素的持续扰动外，目前一些龙头上市公司正在发布一季报。业绩不及预期，部分企业推迟发布一季度报告也引发市场担忧，带动指数走低。

本轮下跌的速度和斜率均高于2018年，机构如何看待“危机”和“机遇”？

今日上证指数跌破3000点，让不少投资者梦想回到2008年。不少财经媒体从业者在社交平台上开玩笑说：“跟随市场30年，没想到3000点防御战还没到，过时了！”

3000 是两个城市的坚实底部吗？ A股有进一步下跌的风险吗？

对此，华夏基金认为，目前市场处于情绪主导的震荡过程中，指数出现超调。本轮下跌的速度和坡度已超过2018年。

“上证综指自去年12月中旬见顶以来下跌了20.12%（2018年为24.59%），创业板指数下跌了3< @0.@7.97%（2018年下跌28.65%），从估值水平看，目前中证综合指数市盈率仅为15.3倍，这已经是历史上比较低的区间今天股市为什么大跌?，甚至低于2016年初熔断触发的市场低估值（17倍PE），与2018年底13倍左右的估值相近。”华夏基金指出进一步分析。

无独有偶，金鑫基金的基金经理杨超也表示：“历史上，市场往往对短期看空反应过度，但从长期来看，这往往意味着很好的布局。 ——优质股，相信这次也不例外。”

杨超直言，国内外经济面临一定的不确定性，疫情对国内经济也有一定的影响，但从长远来看，这些只是一个社会经济发展的波动。

在他看来，短期的市场波动很难预测，但恐慌终究会过去，中国的长期前景还是非常乐观的，无需过度悲观股市。

广发基金表示，目前投资者情绪处于相对悲观的状态。但根据模型测算，上证综指在当前位置的表现其实已经考虑到了相当悲观的预期，因此预计中期内离底部不远了。

不过，广发基金也指出，市场后续情况仍需进一步观察疫情走势和复工复产进度。考虑到未来国内外风险因素可能难以快速彻底清除，预计市场仍有一个磨底过程，投资者需保持更多耐心。

大成基金认为，目前市场情绪普遍低迷，预计4月将出现反复震荡。建议投资者继续等待稳增长政策落地。下半年有望迎来经济复苏和市场回暖。

在交易策略方面，华夏基金指出，中长期来看，市场机会大于风险，左侧的机会集中在高景气的增长方向上。

截至4月23日，共有583家A股公司披露一季报预测，披露率为12.1%，净利润正增长的个股比例达到7 4.@ >4%，平均增长率为 55%。对此，华夏基金表示，高端制造业中的电力设备和军工行业保持高增长，一些误杀的高增长股已经走出了长期空间。

海富通基金分析认为，目前A股市场的主要矛盾是疫情发展对经济的影响，以及稳健增长中的短期不确定性。展望未来，建议投资者密切关注：

一、疫情好转出现变化，即对复工复产产生合理预期；

二、@ > 进一步落实稳增长政策。

海富通基金表示，回首过去，每一次危机事件都伴随着相关政策的加速落地。未来，防控政策将与时俱进。中国经济的吸引力和韧性还在，稳增长政策的决心不会动摇。

在投资策略上，海富通基金建议投资者短期可关注低估值、高分红及逆境的相关板块。

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